ETF換股潮，搞懂法人調整成分股時的2大投資思維，不怕市場大風吹！

　　作者郭俊宏自己不到50歲，即達成月領10萬配息的目標，還整理出一套「以息養股月月配、放大投資報酬率」的ETF投資心法，帶領讀者實踐CASH行動法則，每月產出持續性現金流收入，每年參與股市市值成長，賺回人生自主權！

　　對總體經濟環境和產業趨勢的深入理解，有助於識別和避開潛在的高風險投資，同時尋找那些即使在市場動盪期間，也能提供穩定回報的機會，對於尋求財富安全、不蝕本的投資人來說，尤其重要。
專業機構的資產管理方式，通常會同時運用由上到下（Top-Down）的投資策略，來提高整體的投資勝率之外，還會運用由下到上（Bottom-Up）的投資策略長期持有，將收益最大化。

由上到下（Top-Down）的投資策略

　　我們先介紹兩種策略的思維有何不同？ 
根據「由上到下」的投資策略，專業投資機構會從「總體經濟」開始，分析全球或特定地區的經濟情況，觀察指標通常包括經濟成長率GDP、利率升降、就業數據等總體經濟指標。
接著，根據這些總體經濟數據，選擇具有成長潛力的市場或產業。
最後，再從這些有潛力的市場或產業中，選擇相對投資勝率高的投資標的。
舉例來說，開始降息就代表景氣下滑到一定的程度，需要透過政府央行（如美國聯準會）以調降利率的貨幣政策手段來刺激景氣復甦，這也意味著股票或風險較高的公司債有機會谷底反彈。

　　另一方面，美國降息使得美元貨幣走弱，這有利於新興市場後續的走勢。而在景氣確定復甦後，科技或消費產業成長較明確時，此時就可以在新興市場的產業中挑選表現良好的公司進行投資。這也是為什麼利用「由上到下」策略掌握景氣循環週期，可以提高整體的投資勝率。

由下到上（Bottom-Up）的投資策略

　　「由下到上」的流程是倒著來的，分析師會先從個別公司股票開始，關注公司的基本面——包括財務狀況、業務模式、產業地位、產品品質等。
尋找那些不論經濟如何變化，都能保持營收及獲利穩定成長的公司，最後再根據總體經濟，安排不同個股的投資比重。這種策略較不需要關注市場的整體走勢，更加重視的是公司本身的價值和成長潛力。
舉例來說，蘋果及台積電是許多配息型ETF 會選擇的前10 大持股，因為這兩家公司在個別領域的商業模式和強大的研發能力，讓它們在市場上佔有一席之地，即使總體經濟不景氣也能維持收益成長。
也就是說，專業機構會選擇投資這兩家公司，並不是基於景氣好壞或整體智慧型手機產業的表現，所以不需要頻繁換股，適合長期持有。

最佳投資是將兩種策略結合起來使用

　　簡言之，「由上到下」的投資策略適合對總體經濟有深入理解的投資人，他們能夠利用這些經濟變化週期來指導自己的投資決策。
而「由下到上」的投資策略更適合那些擅長進行公司基本面分析的投資人，他們能夠挖掘出即使在經濟環境不佳時，依然能夠表現出色的公司。
然而，最佳的投資方式是將這兩種策略結合起來使用，透過配息型ETF 的專業機構持股標準，幫助我們節省選股的時間。依據市場景氣循環週期，挑選出投資勝率高的配息型ETF，也就代表著既可以抓住總體經濟帶來的機會，也能夠從個別公司的成長中獲益。