巴菲特的投資原則:股神唯一授權,寫給合夥人的備忘錄(增訂版)

作者:傑瑞米.米勒
譯者:許瑞宋
裝訂:膠裝
出版日期:1970/01/01
ISBN:9789863985853

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巴菲特授權,讀懂股神投資的選擇,資金少也能逐步累積財富

 

  • 巴菲特在波克夏給股東會的信公開推薦:「米勒對巴菲特合夥事業做了出色的研究和調查,並且詳細解釋波克夏是如何發展至今。如果你對投資理論與實務深感興趣,你會喜歡這本書。」
  • 獨家收錄1956-1969年巴菲特經營合夥事業時期信件中文版
  • 看股神親口闡釋自己60年不敗的操盤智慧,在不同時期、不同標的、不同環境下運用這些原則的方法
  • 年化報酬近24%的驚人績效,打破小錢無法投資的迷思,最適合散戶的投資方法

 

「我在1950年代創造出最高的投資報酬……如果你給我100萬美元,我想我可以替你一年賺50%。嗯,我知道我做得到。我可以保證。」-------巴菲特

 

從績效最好的時期學習

出任波克夏哈薩威董事長之前、聚集親友資金創立合夥事業的14年間是巴菲特操盤績效最好的時期,合夥人的平均年化報酬率高達23.8%,合夥事業資產從1萬美元增加至1億美元,巴菲特也成為大富豪,資產超過2000萬美元。

 

掌握投資基本原則與策略選擇

這段期間巴菲特隔半年至一年寫信給合夥人分享投資決策,第一封信特別提到投資的「基本原則」,教育合夥人正確看待投資。之後的信件更說明不同時期的操盤策略,這習慣延續至經營波克夏哈薩威期間每年寫給股東會的信。

 

最適合少量資金投資人累積財富的方式

本書經過巴菲特許可,首次整理出版1956-1969年寫給合夥人的33封信,這些信展現巴菲特一以貫之的投資理念,包括反向分散投資策略、追求複利,以及打敗大盤的要求。這些信記錄巴菲特年輕時期利用少量資金、透過高複利累積財富的過程,以及日漸成熟的長期價值投資策略,為日後成為世界首富奠定基礎。

 

三大投資策略公開

巴菲特在信中詳細說明早期的三大投資操作,每個人都可以學習、複製:

 

  • 低估型投資:用質化與量化條件尋找價值被嚴重低估的公司,在股價偏低的時候買進,漲回實質價值時賣出。
  • 套利型投資:尋找併購交易公開但尚未完成的公司,以低風險的方式進行穩賺不賠的套利。
  • 控制型投資:利用資產負債表來計算公司價值,在股價偏低時取得公司控股權,要求經營高層改造企業,實現企業價值。

 

這是巴菲特早期的投資策略, 60年來他以同樣的原則創造出傲視市場的績效。讀著這些信,就好像聽見價值投資大師在耳邊說:「這就是投資的方法,我就是這麼做的,這是我走過的路。現在來看看你們是否能跟隨我走這條路。」

 

中外投資專家一致好評.增訂版

華倫.巴菲特 (商業大亨,20世紀最成功的投資人)

蓋伊.斯皮爾 (《華爾街之狼從良記》作者)

雷浩斯 (價值投資者、暢銷作家)

財報狗 (台灣最大的基本面資訊平台與社群)

怪老子 (「怪老子理財」版主、暢銷書《第一次領薪水就該懂的理財方法》作者)

安納金 (暢銷書《高手的養成》作者)

市場先生 (財經作家、Mr.Market市場先生)

傑瑞米.米勒

紐約一家頂尖共同基金公司的投資分析師,有超過15年的金融業工作經驗,曾任職於數家世界頂級的投資銀行,從事股票銷售和研究工作。本書是第一本著作。

忠於自己的而不被潮流趨勢誘惑!那些巴菲特不變的投資基本原則

獨家收錄1956-1969年巴菲特經營合夥事業時期信件,巴菲特對自身投資情緒的掌控值得所有人學習。

股神巴菲特:「無人能預測未來,獨立思考才是王道!」

任何宣稱能清楚預見未來的人都很可疑,不能把思考「外包」出去,這件事必須自己做。

巴菲特兩大原則告訴你:投資績效到底該怎麼看?

任何投資方式都不大可能提供長期穩定的績效,投資人不應對此有過高的期望。一切事物莫不是興衰有時。而要如何正確衡量績效?股神巴菲特建議可以先看3-5年的數字。

股神巴菲特穩賺不賠的套利型投資法

巴菲特這種套利的財務技巧公式相當簡單:先以某個價格買進一樣東西,在增值或承擔風險後以較高的價格賣出,賺取差價。

千萬別小看「複利」的力量!每天省下咖啡錢投資,你也能創造財富

如果巴菲特將1956年省下10美元的理髮費用轉而投資在合夥事業上,那這筆錢到今天已經超過100萬美元。如果明白巴菲特的複利觀念,便不難理解為什麼他的生活那麼節儉,因為剪個頭髮真的算是耗費巨資!

股神巴菲特歷久不衰的投資原則:最好的投資就像經營公司

做得最好的投資最像在經營事業,經營得最好的事業最像在做投資。巴菲特不但示範如何實踐這個理念,還進一步拆解這兩者的差異。